股市有风险，入市须谨慎!
我们经常能看到各种财经媒体转发宣传，说央行逆回购了多少多少，为市场注入了流动性，看好股市!然而结果真的是这样吗?
比如刚刚结束的本周五，央行一改近几个月小打小闹的脾气，出手就1600亿，流动性来了，然而市场展现出完全相反的走势，这是为什么呢?
今天我们来好好研究一下央行逆回购的操作原理，来看看这个东西究竟如何影响股市!
首先，这个名词的意思，我们就不多说了，到处都能查到，简单说就是央行主动站出来说“我要借钱出去，你们谁要?”，商业银行出于各种理由(想拿去赚钱的，想拿来周转的，单纯完成政治任务的)拿东西过来抵押竞标(通常是债券)，约好时间还钱(通常是7天或14天)。
于是我们发现，整个过程里面有央行，有商业银行，有一笔钱，抵押物通常是债券，但压根不直接涉及股市和股票，为啥这么多财经新闻天天盯着呢?
这里面宏观经济的基本原理，流动性!
的确，在央行发起逆回购的这个过程中，并不直接设计证券市场，但银行拿到短期资金，比如上周五的1600亿，按照目前国内银行的运转效率(货币乘数7倍)，只要我们的银行系统正常，那么这1600亿在不考虑有多少逆回购到期的情况下，通过商业银行的转化，可以在短期内提供至多万亿的流动性。
什么叫流动性，各行各业的交易行为，都是货币流动性的表现!真正能有多少流向股市呢?这是一个没人能回答的问题!
因为哪怕银行高速运转，把这7天1600亿的借款都贷出去，并且都到了投资机构手中，他们也未必就会直接买股票。正好各类基金的三季报也在上个月底发布完毕了，不少7月发售的明星基金，目前仓位都很低，甚至完全存款化的人也是有的，有兴趣的话可以去查一下。
那么逆回购是不是完全就跟股票走势无关呢?
这么说也很极端!按照目前中国的金融系统运转方式，任何新释放出来的流动性，第一时间都会释放到各种有钱人手中，这里要用到另外一个原理：有钱人拿到钱，通常会去投资。
是不是投到股市里就不好说了。
那么央行为啥要在周五搞大动作呢?这里大家不要忽略整个逆回购中的关键物品，抵押物，也就是包括国债在内的各类债券。周五，A股其实不是主角，债券市场各种大雷才是主要战场。虽然信用债和国债品类不一样，但连带恐慌效应还是存在的，央行通过逆回购从银行手里拿点债券回来，免得这些人恐慌了跟着市场一起砸盘，连锁反应也许更大。(这条是纯个人猜想，无任何依据，不喜欢的直接无视就行)
小结一下：上面说了这么多，其实我个人认为，股市更多时候还是在按照自己运行规律去走，之所以这么多媒体天天盯着，我个人认为仅仅是因为这玩意的关键词好，又是央行，又是流动性，而且几乎交易日天天都有得写，仅此而已。
闹了半天，原来以为找到了玩转A股的精准参照物，现在白高兴一场是吗?别急，银行逆回购其实还有两个重点，能拿来把玩。
第一个就是利率。
比如，本周五，央行发的是7天，1600亿，利率2.2%.
而今年2月10号，央行发的是7天，7000亿，利率2.6%。
相比之下，就是央行认为市场2月份比11月份差钱，而且银行系统也是这样认为，不然不会用更高利率去竞标。
我个人的认知是，真正好做的时候，市场是不需要这样注入流动性的，比如4、5月份央行就长期没有放过逆回购，比如11月6号也是如此，后来的中短期A股走势大家也都看到了，也就是注入未必有效，不放逆回购反而证明市场不差钱。
第二个就是可以把看似同质化严重的银行股区分开。
银行这个行业，我估计很多股民都玩过，不然我以往写银行的文章就不会流量更大了。很多人都认为银行是个同质化严重的周期性行业，其实我不这么认为。
区分方式有很多，逆回购其实也能成为一个线索。
比如我们找两个总市值相近的银行股，3379亿的交通银行和3334亿的平安银行，咱们打开它们的同期财报，找到“向中央银行借款”项：
交通银行的三季度借款总额是4564.22亿。
平安银行的三季度借款总额是1220.74亿。
这相当于是在说，交通银行手里握的债券比平安银行多，正常年份时交通银行的资金成本更低，在不考虑其它运转成本的情况下，这个项目让交通银行更有竞争力，但反过来，如果出现各类拽债券的炸雷年份，那么平安银行的风险就会比交通银行小。
以上所有内容，不作为推荐股票的原因，纯财务和宏观工具解读素材!
最后，聊一聊下周市场策略
问：目前市场处在什么什么状态?
上个月末，10月30日市场出现冰点状态，由于伴随跌停潮，因此11月2号才能确定冰点的有效益，我们确定之后，上车吃肉，中间市场走得不算波折，赚钱效应也不错，出现了3个沸点级别的普涨，但是没有明显的连板龙头股。
11月9是第三个沸点，但11月10号竞价的异常爆量，我们提醒容易形成短期高点，开始退仓位休息。
目前市场依然处在降温状态，正常情况下接下来就是退潮，然后再次抵达情绪冰点。
我们的建议是不操作，休息。虽然目前稍微退潮，每天都会有些东西涨起来，但第一价格上不会大概率不会比之前高，就算做也仅仅是短差一日游，第二，降温阶段做反包的确定性不会比升温阶段做强势股大，手艺不好，容易挨打回吐利润。
双十一那天中午，我们说过预计三个交易日后退潮，明天就是第三天，各位注意风
